2014年海運(yùn)鐵礦石供應(yīng)激增使得鐵礦石大幅供過于求，價格腰斬至每噸68美元。不過鐵礦石的熊市可能遠(yuǎn)未結(jié)束，高盛(Goldman Sachs)認(rèn)為“產(chǎn)能過剩+成本下降=價格進(jìn)一步下跌”并將長期目標(biāo)價格從每噸80美元下調(diào)至60美元。
高盛認(rèn)為，目前的價格下跌仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以讓鐵礦石市場恢復(fù)供需平衡，需要進(jìn)一步下跌，預(yù)計2015年-2018年目標(biāo)價分別為66美元、61美元、60美元、60美元。要推動過剩產(chǎn)能關(guān)停，鐵礦石價格必須跌破邊際生產(chǎn)成本，而且事實(shí)上鐵礦石產(chǎn)商的邊際成本本身也在不斷下降。
需求方面，目前全球人均鋼鐵需求高于過去40年均值45%。如果需求向中位值回歸的話，中期內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量有可能出現(xiàn)暫時性收縮，尤其隨著中國經(jīng)濟(jì)朝更具持續(xù)性的增長模式轉(zhuǎn)型，高盛報告如是稱。
從長期來看，高盛相信印度將會成為鐵礦石需求的一個重要增長點(diǎn)。目前印度的人均鐵礦石消耗量為0.7噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國的5.6噸，以及發(fā)達(dá)國家，比如美國為13噸。
事實(shí)上，在莫迪政府上臺之后，印度正在進(jìn)行一場大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)變革，試圖復(fù)制東亞高投資和出口導(dǎo)向的增長模式，尤其是改善印度落后的基礎(chǔ)設(shè)施。通常情況下，制造和出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長模式對大宗商品需求會比較高，比如中國過去30年的情況。
不過從近期來看，印度的鐵礦石進(jìn)口量依然過小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法抵消中國市場需求的下降。